美国经济数据，怎样读才不混淆？区分CPI、就业调查与GDP的口径和修订
“通胀回落”可以和“物价仍在上涨”同时成立。同比涨幅从较高水平降下来，只说明价格上涨得慢了一些；只有价格指数本身下降，才表示对应期间的价格水平回落。美国数据中，不少看似矛盾的消息，实际是比较对象不同。
CPI要连着比较期间一起读
消费者价格指数（CPI）衡量一篮子消费项目的价格变化。整体 CPI 包含食品和能源，通常所说的核心 CPI 则剔除这两类项目；核心指标不是把生活中“不重要”的开支删除，而是提供另一种观察价格趋势的口径。
同比与一年前比较，环比与上个月比较。美国发布中常见的季调月度变化，与未经季调的年度变化，不应直接摆在一起说“这个数字更高，所以通胀加快”。
个人租金或医疗支出的变化，也不必与总体 CPI 完全一致，因为每个人的消费构成不同。
非农职位增加，失业率仍可能上升
非农就业人数主要来自机构调查，失业率主要来自家庭调查。前者统计职位，后者观察人的就业及求职状态；一个兼任两份工作的劳动者，在两套统计中的处理就可能不同。
因此，新增职位与失业率并非同一个分母下的一对相反数字。阅读就业报告时，还可以结合劳动参与率、工资和工时，了解增加的是多少职位，以及劳动者的实际状态。
前期数据修订也很重要：本月新增看起来强劲，如果此前月份被明显下修，连续几个月的走势就可能与最初印象不同。
GDP初值不是最终定稿
美国经济分析局（BEA）会随着资料补齐发布 GDP 初步、第二及第三次估计，之后还可能更新。比较同一季度时，应说清使用哪个版本。
美国新闻常引用实际 GDP 的环比年化增速。这不是该季度相对去年同期的增幅，也不是全年已经实现的增长。名义 GDP 则还包含价格变化，不能与剔除价格影响的实际 GDP 混用。
安排关注时间时，以 BLS 和 BEA 的官方日历为准，并把美东时间换算成香港时间。市场“预期值”来自调查或交易平台，不是官方公布值；预期差可以解释部分即时反应，却不能把一份报告直接变成固定的买卖信号。