IPO是什么？首次公开招股、认购和上市的区别

首次公开招股，英文简称 IPO，是公司首次向公众发售股份的安排，通常与上市一并进行。企业可借此接触资本市场，投资者则按发售条款申请认购股份。

招股所得的钱归谁

发售可以包括公司发行新股，也可能包括现有股东出售股份。前者为公司筹集资金，后者涉及售股股东取得款项，具体安排须看招股文件。

香港常见的发售结构区分公开发售与配售部分。两部分的投资者资格和分配安排可能不同，提交认购申请也不保证获配所申请的全部股份。

从认购到挂牌，并非一个时间点

招股期间接受申请，随后按发售安排完成定价和分配，再进入挂牌交易。发售价与上市后市场买卖形成的价格可以不同，首日交易也可能跌破发售价。

融资认购是借钱参与认购的资金安排，借款利息及费用须另计。没有获配足够股份，不代表这些成本都会退回。

读 IPO 新闻时，先认清报道说的是上市申请、开始招股、分配结果还是正式挂牌，才不会把某一步获进展理解成全部完成。