基石投资者解禁，股价就会跌吗？可出售的股份，不等于已经出现的卖盘
解禁日历可以告诉你某批股份何时不再受锁定限制，却不能告诉你持有人准备何时下单。把“能够卖出”写成“当天一定抛售”，省略了最关键的一步。
基石配售为什么有锁定期？
基石投资者按 IPO 发售价获得约定的股份分配，同时接受锁定安排。港交所于 2025 年公布相关咨询总结时，保留了上市后六个月的基石锁定要求，并未采纳分阶段提前解禁的建议。
个别公司的实际范围、例外及日期仍应查招股书和配发结果公告。基石投资者、控股股东、上市前投资者及员工股份，不应使用同一张期限表。
解禁规模大，不等于卖出规模大
可出售股数占已发行股份多少，有助于了解潜在供应；与日常成交量比较，则可以观察规模是否显著。但这是情景分析，不是预计每天会卖出的股数。
持有人可能继续持有，也可能分批处置。市场还可能在解禁前已经调整价格。同期业绩、行业消息与大市变化，都可能比日期本身更影响股价。
哪些资料能帮助追踪后续？
权益披露、公司公告及持股资料各有用途。符合申报条件的权益变化可能出现在披露通知中，但未必即时；中央结算持股变化也可能涉及托管转移，不能直接当成最终投资者卖出。
如果消息只写“解禁利空”，回到公告问清：哪一批股份、多少股、限制何时届满，以及是否已有实际减持证据。没有最后一项时，讨论的仍是潜在供应，不是已经发生的交易。