到期收益率為何不等於債券票面息率：從官方定義到日常操作，釐清容易混淆的地方
美國國債到期付款信用較強，但二級市場價格會隨利率波動；港元投資者還要承擔美元匯率、買賣差價、託管和稅務差異。 這正是理解到期收益率的起點。
到期收益率是甚麼，有甚麼作用
債券面值是到期時用來計算本金償還及票息的基準，不是投資者在二手市場必然支付的價格。票面息率乘以面值決定定期票息；兩次付息日之間買入時，買方通常還要向賣方支付應計利息。到期收益率則把買入價格、票息、到期本金和剩餘期限合併估算，與票面息率不是同一個數字。
到期收益率屬於證券交易、產品結構或市場數據中的概念，實際作用是幫助投資者理解買賣盤怎樣執行、價格和風險怎樣形成，或持倉權利如何改變。
到期收益率與使用者決定的關係
判斷到期收益率會怎樣影響下一步，先核對生效時間、產品文件和機構紀錄。
容易混淆的界線在哪裏
不要把到期收益率讀成承諾。到期收益率不等於結果保證，因為概念或指標只能解釋交易的一部分，不能單獨保證成交、回報或損失上限。
若要看到期收益率放進完整操作後的影響，可再閱讀《美國國債在香港的買入渠道與到期風險》。