期货合约是什么？保证金、到期义务与现金结算

期货合约约定交易双方在未来指定时间，按规则交收某项资产或完成结算。交易所上市期货采用标准化条款，包括合约规模、到期月份、报价方式和结算方法。

它把未来的价格风险变成可交易的合约，可用于对冲，也可用于承担市场方向的风险。

保证金为什么不是“买入价”

保证金用于支持履约，不是买下标的资产的全部价款。合约价值随价格变化，账户可能需要补充保证金；发生不利波动时，亏损可能超过最初交出的保证金。

以指数期货为例，合约价值与指数点数及合约乘数有关。持有合约不等于直接持有成分股，也不会因此取得这些公司的股东权利。

到期怎样结束合约

期货可按合约采用现金结算或实物交收。最终结算价也可能依指定公式计算，并非一定采用最后一笔交易价或现货收市价。

持有相关资产的人可以用期货对冲部分价格波动，但标的、期限和规模未必完全匹配，盈亏也未必相互抵销。

期货的双方承担合约义务，与期权买方通常取得选择权的安排不同。持仓期间，除了观察价格，还须掌握最后交易日、保证金要求和经纪的平仓条件。