段永平卖腾讯认沽收208.4万元

内地资深投资者段永平再次通过卖出认沽期权布局腾讯。2026年内地国庆黄金周期间，港股有4个交易日正常交易，腾讯股价在此期间跌穿420元，曾低见416.4元。段永平披露的交易截图显示，他卖出的2000张腾讯认沽期权已全部成交，行使价为420元，到期日为2026年10月29日，收到期权金208.4万元。

收取期权金，也承担接股义务

这笔交易并非已经买入20万股腾讯，而是先收取期权金，并承担相应的承接义务。若到期被行权，段永平须按每股420元买入20万股；在股价跌至420元及以下、且到期被行权的情况下，买入价格仍是420元，不会随当时股价下调。

按上述数量计算，若全部被行权，承接股份所需价款为420元/股×20万股＝8400万元。假设不计其他费用，并将收到的208.4万元期权金全部用于抵减购股成本，净投入为8400万元－208.4万元＝8191.6万元，对应每股成本409.58元。这是基于披露交易条件的计算，并非已经发生的购股结果。

208.4万元是收到的期权金，不能直接当作整笔策略的净利润。它相当于每股抵减10.42元成本，但股价下跌造成的损失可能超过这一金额。在上述全部被行权且不计其他费用的假设下，承接后若股价低于409.58元，所持股份的市值仍会低于抵减期权金后的净投入。

为何卖认沽，而非直接买入

段永平曾解释，他通常在喜欢的公司股价处于“不高不低”的区间、手中又有闲钱时卖出认沽期权，并从十年后的视角判断这个价格是否昂贵。他当时提到希望借此取得年化十来个百分点的回报，但这是对个人策略的描述，不是本次交易已实现的年化收益，也不是回报承诺。

他同时认为，股价特别便宜时最好不要卖认沽期权，因为可能只赚到少量期权金，却错过更大的投资机会。这也体现了卖认沽与直接买股的区别：前者先取得期权金，是否承接股份仍取决于行权情况，并不等同于已经持有股票；即使愿意按目标价接股，也仍要承担股价大跌带来的损失。

长期看好不等于持有腾讯1%

段永平此前已多次谈及腾讯。2026年4月，有网友分析其投资操作时提到他减仓腾讯，他反问自己何时说过减持，并称卖出腾讯认沽期权都曾受到限制，认为腾讯是很好的公司，要“惜卖”。5月，他又发文表示“腾讯还是那个腾讯”。这些表态体现了他的投资看法，但没有给出具体持股数量。

关于持仓规模，他在2026年8月表示，当时腾讯1%的股份价值约400亿元出头，自己确实没有过这么多；彼时腾讯市值约4万亿元。他回应的只是自己是否曾持有这一规模的腾讯股份，不能据此计算其实际持仓，也不能将本次期权对应的20万股视为已经新增的持股。